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剔除2009年以来新上市公司影响，2008年底具有完整财务数据的这1416家非ST上市公司共有员工875.5万人，两年时间内新增人数超过155万，其中，2009年为73万人，2010年为82万人。尽管新进人数相近，但管理费占比却上升明显。比较来看，2009年管理费用占收入比均值为9.643%，只是较2008年均值微幅上升0.006个百分点，但2010年均值却同比上升0.33个百分点。数据显示，2010年上述公司实现营业收入15万亿元，管理费用增加489亿元。
新时代证券首席策略分析师冯文锁表示，管理费用的上升与劳动力成本上升息息相关。从2010年工资水平看，全国月最低工资标准平均增长幅度为22.8%，对于部分企业来说，受基数的影响，公司经费、劳动保险费等管理费用支出不可小觑。
有数据显示，2009年金融业平均工资70265元，2010年上升至80772元，增长14.95%；2010年信息传输、计算机服务和软件业平均工资66598元，较2009年增长11.14%.而一般相对全国水平较低的农林牧渔业、住宿和餐饮业，也实现大幅增长，增幅分别为16.32%和12.36%.
冯文锁表示，2011年上市公司盈利预期已经从2010年的36%左右，大幅下滑至23%一线，企业盈利能力面临多重压力，随着物价高企，用工成本不得不增加，社保等费用也有进一步提升的可能，而产品的成本受工资上涨有所推动。
此外，对于劳动力成本上升可能对上市公司业绩的影响，宏源证券分析师李伟杰建议记者从细分行业来考虑，尤其是劳动密集型企业。统计显示，管理费用占收入比超过10%的公司共有292家，医药生物、金融服务、机械设备、信息服务行业的公司居多，分别为32家、30家、24家和22家。而2010年底，这292家公司共有员工221万人，同比上升5%，但管理费用占收入比均值明显增加4.89个百分点至26.57%.
观察发现，行业研究员在对个股点评的时候，也十分关注“劳动力成本上升导致业绩低于预期”、“管理费用大幅上升对公司的利润影响较大”等话题，涉及的行业还包括商品零售、纺织服装、家电等。有研究员打比方说，一家企业营业收入不过2000万，但是拥有2万名员工，一人增加工资100元，就会导致管理费用占比上升10个百分点，严重影响市场对上市公司业绩的预判。
从员工人数增加、管理费用占比减少而销售毛利率又连续上升的方向看，只有承德露露、士兰微、通产丽星、天地科技、辰州矿业、国电南瑞、星马汽车7家公司能够做到。而从精兵简政方面看，在员工人数减少、管理费用占比也减少，但销售毛利率又连续上升（或好转）的企业中，包括桂东电力、ST波导、武汉健民、中新药业等4家公司。